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2019國慶后股票會漲還是跌?今年國慶70周年股市行情走勢分析

來源:互聯網 作者:鑫鑫財經 人氣: 發布時間:2019-10-05
摘要:第三季度落下帷幕,滬指退守2900點大關。國慶長假之后A股又將如何演繹?  近期,澎湃新聞記者采訪了多位券商和公募基金的首席分析師、經濟學家,展望四季度行情走向。本期刊出的是對農銀匯理基金投資部負責人

  第三季度落下帷幕,滬指退守2900點大關。國慶長假之后A股又將如何演繹?

  近期,澎湃新聞記者采訪了多位券商和公募基金的首席分析師、經濟學家,展望四季度行情走向。本期刊出的是對農銀匯理基金投資部負責人張峰的專訪。

  “對國慶之后市場表現,我們比較看好。”近日,張峰在接受澎湃新聞記者專訪時表示,目前有三大因素可以支撐A股四季度向上:一是估值整體不高;二是LPR利率穩步下降,流動性偏寬松;三是四季度經濟有觸底企穩可能。

  具體到各板塊投資機會,張峰判斷,光伏有一些被錯殺成分,四季度行業依然有機會。此外,如果四季度宏觀經濟能階段性企穩,銀行板塊就會有表現。

  如果將投資時限拉長,張峰認為,5G產業鏈驅動下的科技板塊在2020年趨勢向好,但三季度超額收益明顯導致目前估值過高,“如果四季度科技股繼續上行,可能會透支明年的空間。”

  在張峰看來,白酒、醫藥板塊同樣存在估值過高的問題,“今年漲很多,大家都在賺估值的錢,但估值并不會無限制地提升。”

  張峰是專戶投資出身,奉行絕對收益投資理念。選股風格擅長“自上而下”進行行業配置,輔助以自下而上優質個股交叉驗證投資邏輯。

  在過去三年多的時間里,張峰所管理的基金長短期業績均很搶眼,與同類基金相比更有明顯超額收益。Wind數據顯示,自上任基金經理以來,他所管理的農銀策略精選等基金業績每年均位居行業前10%。

  以下為澎湃新聞記者與張峰的對話實錄:   :

  農銀匯理基金投資部負責人張峰

  1,澎湃新聞:2019年A股交易僅剩3個月,對于短期市場怎么判斷?指數向上的動力和空間還大嗎?

  張峰:國慶前一周市場震蕩較大,但我們對國慶后的市場比較看好。

  我們看好四季度表現有幾個原因:第一,目前市場整個估值不是太高,保守測算,上證綜指2700點有極大的安全邊際,考慮到盈利韌性,3000點附近市場的整體風險不大,各個行業的估值分位也不高,同海外比的話,A股市場整體也更具備性價比。

  第二,LPR形成機制改革后,央行通過降準引導報價利率穩步下降,流動性上偏寬松。

  第三,四季度經濟有觸底企穩的可能。這個觀點可能和目前主流觀點有些不同,目前市場對整個經濟預期還是偏悲觀。

  我們為什么會預判經濟會出現企穩可能?第一,2018年9月份開始,經濟進入一個低基數期,基數效應會起一定作用。第二,目前比較差的是基建投資、進出口表現。在基建方面,專項債可能會有起一定拉動作用。在進出口方面,四季度會有一些恢復。整體來看,經濟可能有一些階段性觸底企穩的可能,新的產業趨勢也在形成過程中。

  對四季度短期市場判斷,我們覺得可能會有一定的指數向上機會,但會與三季度市場表現不一樣,三季度是指數表現一般,但結構性行情特別好。

     :
2,澎湃新聞:當前階段的市場風險和2019年前三季度所面臨的市場風險有哪些不同?

  張峰:市場上有部分樂觀者認為,央行短期會降低MLF利率,我們目前貨幣政策整體保持寬松,但在MLF利率方面,短期快速大幅度下行的概率相對偏小,政策節奏或低于預期。

  3,澎湃新聞:會通過哪些指標判斷市場?

  張峰:主要是依賴于宏觀經濟的判斷、流動性、風險偏好等判斷,也會分析一些整體交易指標來判斷整個市場。交易指標方面,包括基本面對估值的指標,以及一些交易層面的指標,比如融資買入額、交易量占比等。

  4,澎湃新聞:近期市場持續震蕩,是否會調整個人的選股策略?選股的方法和邏輯是什么?

  張峰:我本質上是“自上而下”行業配置的投資風格。在選出行業后,以行業內的優質龍頭企業作為主要選股方向,這種選股策略未來會保持相當長的時間。

責任編輯:鑫鑫財經

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